Totalnie Spanikowany Rynek? Całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy w czasie bessy
- Robert Sobotnik,
- 29.05.2009
Należy zwrócić uwagę, że w pierwszej piętnastce znajduje się aż 7 spółek, które były w niej w poprzednim rankingu. Pozostali liderzy również byli wysoko w TOP TSR 2003 - 2007. Oznacza to, że te spółki systematycznie tworzą wartość, realizując strategię wzrostu niezależnie od warunków makroekonomicznych.
Zobacz również:
- GenAI jednym z priorytetów inwestycyjnych w firmach
- Szef Intela określa zagrożenie ze strony Arm jako "nieistotne"
- International Data Group powołuje Genevieve Juillard na stanowisko CEO
Porównanie wyników z lat 2003 - 2007 oraz 2004 - 2008 pokazuje ogrom kryzysu z 2008 r. W stosunku do poprzedniego okresu znacznie zwiększył się dystans pomiędzy granicą trzeciego kwartylu a medianą, pokazując, że najlepsze spółki są relatywnie o wiele bardziej doceniane przez rynek w okresie bessy niż hossy. Inwestorzy bez litości pozbywali się ponadto akcji najsłabszych spółek, doprowadzając do tego, że 25% najsłabszych spółek dokonało ponad 41% destrukcji wartości. Można zaryzykować twierdzenie, że rynek dokonał swoistego oczyszczenia z przeszacowanych spółek.
Rok 2008 zostanie zapamiętany na długo - zarówno przez inwestorów, jak i przez same spółki. Gwałtowne przeceny, nieustające spadki kursów oraz całkowita dezorientacja inwestorów stały się prawdziwą (i bolesną) lekcją kapitalizmu oraz mechanizmów globalnego rynku kapitałowego. Obecnie wydaje się, że kryzys został przystopowany, nastroje powoli się poprawiają. To jest czas dla wszystkich uczestników rynku, żeby odrobić pracę domową - przedsiębiorstwa powinny zrewidować strategie, a inwestorzy swoje portofolio oraz modele analityczne. Cel oczywiście pozostaje niezmienny: stabilna systematyczna budowa wartości spółki. Ranking pokazał, że jest to wykonalne także w trudnych czasach.
Pełna wersja listy 162 spółek TOP TSR 2004-2008 i 332 spółek TOP TSR 2008 na stronach www.cxo.pl
(1) "To był najgorszy rok w historii naszej giełdy", Polska Dziennik Zachodni, 29.12.2008
http://finanse.wp.pl/kat,106074,title,To-byl-najgorszy-rok-w-historii-naszej-gieldy,wid,10701138,wiadomosc.html?ticaid=17f58, dostęp z dn. 03.05.2009.
(2) Wyjątek zrobiono dla spółek: DZPOLSKA (ostatni dzień notowań - 02.12.2008) oraz ARTMAN (ostatni dzień notowań - 23.12.2008), ponieważ ich ostatnie notowania odbyły się w grudniu.
(3) D. Stronka, "Shareholder Evaluation of Public Corporation Executives. An Executive Performance Measure Being Adequate Basis of a Motivational System", www.ssrn.com.