Aż przez dziewięć kolejnych lat wzrastały wartości aktywów netto funduszy inwestycyjnych (WAN). W 2007 r. wartość środków ulokowanych w funduszach zwiększyła się o 35,2 mld zł. To o 2,4 mld zł więcej niż rok wcześniej. W marcu odnotowano rekordowy w całej historii funduszy w Polsce przyrost miesięczny WAN, o 9,6 mld zł. Dokładnie o tyle samo wskaźnik ten spadł w listopadzie, a więc to także był nowy rekord. Dodatnie saldo nabyć i umorzeń utrzymywało się do końca października.

Dopóki trwał wzrost, dopóty odbywał się on kosztem mniej ryzykownych funduszy inwestycyjnych. Jeszcze w pierwszym półroczu 2007 dynamicznie zwiększał się udział w rynku funduszy akcyjnych. Udziały w rynku funduszy akcyjnych wzrosły o ponad 11 pkt proc., gdy fundusze mieszane straciły 6 pkt proc., a fundusze dłużne - 4,1 pkt proc. Jednak nadal fundusze mieszane pozostały najpopularniejszym typem inwestycji. Zgromadzono w nich (dane na koniec ub.r.) ponad 62 mld zł, a to stanowi 46% wszystkich aktywów zarządzanych przez towarzystwa funduszy.

Zobacz również:

• GenAI jednym z priorytetów inwestycyjnych w firmach
• Szef Intela określa zagrożenie ze strony Arm jako "nieistotne"
• International Data Group powołuje Genevieve Juillard na stanowisko CEO

Czas leczenia ran

Teraz trwa odwrót od inwestowania w fundusze. Od listopada 2007 wszystkie kolejne miesiące kończą się ujemnym saldem wpłat i umorzeń. Najnowsze dostępne dane dotyczą kwietnia, gdy Polacy na kupno jednostek uczestnictwa w funduszach wydali 6 mld zł, a umorzenia wynosiły 7,9 mld zł. Na pocieszenie: wartość umorzeń nie jest już wysoka, bliska jest wielkościom z przełomu wiosny i lata 2007, gdy trwał boom kupowania udziałów. W kwietniu siedem towarzystw miało dodatnie saldo wpłat i umorzeń: Legg Mason TFI, Investors TFI, IPOPEMA TFI, Noble Funds TFI, TFI PZU (wywiad z prezesem TFI PZU na str. 20) oraz TFI SKOK.

Porównując roczne rezultaty inwestowania w fundusze, w najgorszej sytuacji są klienci funduszy akcji polskich - tylko jeden (Opera Universa.pl) zapewnił dodatnią, choć minimalną stopę zwrotu. Fundusze firm ubezpieczeniowych nie wyróżniają się tutaj in plus. Wszystkie fundusze zrównoważone i stabilnego wzrostu przyniosły straty. O ile najlepsze fundusze obligacji bądź pieniężne zapewniły zysk, o tyle nie ma w tym gronie nadreprezentacji towarzystw utworzonych przez ubezpieczycieli. Firmy ubezpieczeniowe na ogół inwestują w instrumenty bezpieczniejsze, o mniejszym ryzyku - i tak prawdopodobnie było, a jednak nie wynika z tego, że przeczuwając nadchodząca bessę, potrafiły w wyróżniający się sposób inwestować na rynku kapitałowym.